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看2021|朱海斌:明年政策回歸常態時要注意[zhù yì]有序調整 [复制链接]
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匿名  发表于 2020-11-25

看2021|朱海斌:明年政策回歸常態時要注意[zhù yì]有序調整

近期发布的10月宏观数据显示,当前中国[China]经济[economic]延续回升态势。如何[how]看待今年全年的中国[China]经济[economic]和未来的政策取向?2021年哪些风险和挑战值得关注?新京报围绕这些[These]问题[foul-ups]采访了摩根大通中国[China]首席经济[economic]学家朱海斌。

在朱海斌看来,预计四季度[ dù]中国[China]经济[economic]增速会基本上回到疫情之前的增长轨道,同比增速达到5%到6%。到今年四季度[ dù]后,中国[China]经济[economic]V型反弹基本结束[End]。2021年中国[China]经济[economic]会回到疫情前的正常增长轨道,宏观政策慢慢正常化。但在宏观政策回归常态时注意[zhù yì]要有序调整,防范临时性的失控导致金融风险溢出。

消费和服务[fú wù]业的明显复苏会助推四季度[ dù]中国[China]经济[economic]进一步复苏,预计今年全年经济[economic]增速在2%左右。从今年中国[China]经济[economic]复苏的轨道看,中国[China]经济[economic]的复苏是从生产端开始[appeared],在今年二季度[ dù]生产端基本恢复到疫情之前的状态,到三季度[ dù]生产端的各项指标[zhǐ biāo]已经[yǐ jing]全面超过了疫情之前的增长水平。相对于生产端,消费端和服务[fú wù]业的恢复一直滞后,但在三季度[ dù]社会零售消费同比增速首次实现年内的转正。2020年10月份,社会消费品零售总额同比名义增长4.3%,扣除价格[Prices]因素实际增长4.6%。从服务[fú wù]业看,10月服务[fú wù]业生产指数同比增长了7.4%,增速比上个月加快了2个百分点,比上年同期高了0.8个百分点。也是在10月,服务[fú wù]业增速在今年以来首次超过工业增速。

到今年四季度[ dù]后,中国[China]经济[economic]V型反弹基本结束[End]。2021年中国[China]经济[economic]会回到疫情前的正常增长轨道,宏观政策也会慢慢正常化。从财政政策看,今年推出的1万亿抗疫特别国债不会再有,预算[yù suàn]的赤字率、地方政府专项债的额度[ dù]也都会往下调。我们[we]估计,明年财政赤字也会收缩。从信贷政策看,10月新增社融1.42万亿,同比多增5493亿,社融存量增速继续升至13.7%,基本见顶。我们[we]预计明年社融会保持一个中性的速度[ dù],增速大概在12%左右,比我们[we]预测的名义GDP大概高2个百分点。

从外部看,明年无论全球经济[economic]过慢的复苏还是过快的复苏,都会对中国[China]经济[economic]带来影响[effect]。在疫苗正式推出之前,如果疫情有大的反复,短期经济[economic]下行压力会继续加大,进而影响[effect]全球需求。如果疫苗能够被尽快推出,中国[China]出口[chū kǒu]今年的超预期表现[biaoxian]会早于预期回归到正常增速。这是因为疫情在欧美等地区蔓延时,这些[These]地方生产能力不足,订单转移到率先控制住疫情的中国[China],加上医疗物资的出口[chū kǒu],今年以来中国[China]出口[chū kǒu]逆势增长。如果疫苗能够尽快推出,全球经济[economic]复苏加快,尤其是其他[qí tā]地区的生产恢复加快的话,中国[China]出口[chū kǒu]增速就要逐渐回归到正常。

从地缘政治关系看,中美关系应作为一个重要[zhòng yào]的外部挑战去关注。在特朗普执政的四年,中美关系明显恶化,如果拜登正式当选,从大方向看,中美关系未必会有明显的改善。拜登执政之后,美国遏制中国[China]科技企业[qǐ yè]的发展、中美科技领域逐步脱钩的方向不会有明显改变。甚至在人权、民主等地缘政治方面,拜登和民主党会给中国[China]施加更大的压力。不过,拜登在处理美中关系时和特朗普会明显不同,可能[kě néng]强调[emphasised]多边、政策的一致性等。这也就意味着某些[mǒu xiē]领域的风险可能[kě néng]会降低。比如,特朗普在贸易战中对中国[China]加征关税,在拜登时代,向中国[China]加征关税的可能[kě néng]性在下降。

内部需要注意[zhù yì]的是,政策回归常态时要把握好节奏,收紧时不要[压嘛碟]矫正过度[ dù]随着[suí zhe]经济[economic]的复苏,明年财政政策、货币政策都会逐渐回归正常化,稳杠杆可能[kě néng]会被重新提出来。在这个过程中,一旦政策过度[ dù]调整,会带来█财政悬崖█的风险、企业[qǐ yè]出现[chū xiàn]流动性危机等问题[foul-ups]。在宏观政策回归常态时要注意[zhù yì]要有序调整,防范临时性的失控导致金融风险溢出。整体而言,应该[yīng gāi]在政府控制下有序释放风险。

新京报记者[jì zhě] 侯润芳 编辑 陈莉 校对 张彦君



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1.没有假日的时候,只能盼望着停电了。
2.有时候我真想忘了你,只记得这个世界,然而,我常常忘了整个世界,只记得你。当你难过的时候,我希望能陪在你身边,尽全力让你笑起来。我不知道遇见你是对是错,但我知道遇见你我开心过。
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6.穿别人的鞋,走自己的路,让他们找去吧。
7.刚看到发小额头一大块伤疤,问他怎么了。他沉默良久:“我爸前几年身体不好你是知道的,所以过年祭拜祖坟都是我去。今年我爸身体好点了,要和我一起去。”“叔叔身体好些了是好事啊!”“问是他发现我拜了好几年的祖坟是别人家的,我们自己家的都要被草埋住了。所以要我在祖坟前磕头磕到出血为止。”
8.什么叫失眠,就是我从12点到现在4:57抽了两包烟,翻了N多次身,窗台下的水管滴了8397滴水!别问我为什么,活到24了还没女朋友能不多想?
9.茶凉了,就别再续了,再续,也不是原来的味了;人走了,就别再留了,再留下,也不是原来的感觉了;情没了,就别回味了,再回味,也不是原来的心情了。我不希望别人猜我的心思,别人问我,我就直接了当地回答,不给别人乱想的机会。我只觉得人生简单些更好,不需要把一切搞得复杂。
10.给我拿遥控车三岁的儿子叫我:“嗨,你去给我拿遥控车我玩儿”心想这也太没礼貌了,得教育教育他了,不然长大了一准是个坏蛋。就对他语重心长的说:“儿子,求人的时候不能这样说话。你应该说爸爸,帮我拿一下遥控车好吗?”儿子毫不犹豫的回答:“好!”
11.羊油汤一个妇女去买羊肉。专拣肥肉翻来翻去,但没有买,只沾了两手羊油。回家以后,她用水洗手,然后用这水熬了一大锅汤,她得意地笑了:没花钱就足够全家喝一顿的。丈夫知道这件事后,生起气来,说:你为什么不洗在水缸里?可以喝好几顿!
12.我用“吸尘器”,吸走你一身的风尘,我用“按摩椅”,带走你一身的困乏,我用“足浴盆”,洗去你一天的疲劳。愿你幸福天天!
13.大声哭就行一家人吵不可开交,父亲制止了好几次也没用,最后他大声嚷道:“到底谁是这个家的主人?我怎么做才能得到自己的权利?”4岁的儿子向他建议:“你只要大声哭就行了。”
14.我愿:新年的第一颗露珠因你而美丽晶莹,新年的第一个黎明因你而惬意宁静,那新年的第一缕阳光因你而温暖舒心情。衷心祝愿,元旦快乐!

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